编者按：国家主席习近平16日在布里斯班会见巴西总统罗塞夫。习近平强调，我们要再接再厉，推动合作取得更多成果，促进贸易便利化自由化，推动巴方货运铁路、高铁、“两洋铁路”建设尽早取得实质进展。
　　习近平会见巴西总统罗塞夫推动“两洋铁路”开工
　　国家主席习近平16日在布里斯班会见巴西总统罗塞夫。
　　习近平强调，我们要再接再厉，推动合作取得更多成果，促进贸易便利化自由化，推动巴方货运铁路、高铁、“两洋铁路”建设尽早取得实质进展。中方愿同巴方密切在多边机制中协调和配合，推动金砖国家团结合作，共同应对气候变化等挑战，希望巴方积极支持并参与明年在北京举办的中拉论坛首届部长级会议。我愿同你保持沟通和交往，引领两国关系发展。
　　事实上，11月12日，习近平在北京同秘鲁总统乌马拉会谈时也表示，中方将积极参与建设从秘鲁到巴西、连接太平洋和大西洋的“两洋铁路”项目。
　　会谈后，两国元首共同见证了中国、巴西、秘鲁三国有关部门设立“两洋铁路”联合工作组等合作文件的签署。
　　链接
　　“两洋铁路”是什么——
　　连接太平洋及大西洋的铁路
　　公开消息显示，“两洋铁路”是指横跨南美洲大陆，连接太平洋岸及大西洋岸的铁路建设项目，长约5000公里，穿越巴西、秘鲁两国，其中2000公里铁路线基本是既有线路，需要新建大约3000公里铁路，这个项目预算可能需要600亿美元。
　　“两洋铁路”项目的正式提出是2014年7月16日，彼时习近平在巴西首都会见秘鲁总统乌马拉，明确表示中国、巴西、秘鲁三国就开展连接大西洋和太平洋的两洋铁路合作共同发表声明，并建议三国组建联合工作组，开展包括规划、设计、建设、运营在内的整体合作。
　　会有什么影响——
　　堪比历史上的巴拿马运河
　　“两洋铁路”一旦建成，将是拉美历史上第一条横穿南美大陆的铁路线，成为拉美互联互通网络的主干，堪比历史上的巴拿马运河。
　　据央视报道，中方将负责这一项目的设计和可行性研究，最早可在明年初完成，如果“两洋铁路”工程明年立项，预计需要6至8年时间竣工。
　　不过，北京交通大学经管学院副教授李红昌认为，基于秘鲁、巴西两国的现实需求，铁路建设要关注三个方面的问题，包括项目的可行性分析、项目融资来源和财务盈利情况分析，以及对市场风险和政治风险的预测。(钱江晚报)

　烽火通信:宣布计划收购烽火星空的剩余股权
　　烽火通信 600498
　　研究机构：高盛高华证券 分析师：李哲人 撰写日期：2014-11-14
　　最新消息。
　　烽火通信11月13日闭市后宣布，计划斥资人民币7.5亿元收购目前尚未持有的烽火星空49%的剩余股权。交易的财务细节包括:1)烽火通信计划面向至多10名投资者定向发行股票，拟募集人民币2.15亿元配套资金。其中1亿元用于支付收购交易的部分对价，其余将用于运营资金安排；2)烽火通信将以每股14.49元的价格向烽火星空股票的出售方发行4，490万股股票，用于支付交易对价人民币6.5亿元。交易尚待股东、国资委和证监会的批准。交易完成后烽火通信将持有烽火星空100%股权。
　　分析。
　　烽火星空是一家网络技术公司，拥有两大业务线(2014年1-3季度收入/净利润分别达到了人民币4.39亿/7，700万元):1)网络安全(贡献了90%的收入):为电信客户提供硬件平台，促进数据采集和分发，同时可以实现控制、监控及分析功能。公司还提供私人云平台和大数据平台；2)移动解决方案平台:为企业客户提供移动基础设施，可以实现开发、集成、封装、应用和管理功能。
　　拟议交易的影响:1)如果完成，则将使得烽火星空的净利润从少数股东权益转变为归属股东的净利润。烽火星空预计2014/15/16/17年的非经常性项目前净利润为人民币1.28/1.51/1.76/1.98亿元，并预计将给烽火通信的每股盈利带来提振。
　　烽火通信表示若交易完成则公司的总股数将增至10.28亿股。基于此，我们估算烽火通信2015-17年每股盈利预测将从我们当前预测的人民币0.69/0.81/0.93元提高至0.79/0.93/1.07元；2)在目前中国网络基础设施本地化的背景下，我们认为国内网络安全和基建供应商将迎来有利的发展契机。此外，鉴于全球范围内数据泄露事件越发频繁，我们预计网络安全需求将有所上升。
　　潜在影响。
　　我们维持对于烽火通信的中性评级、预测和目标价格不变。

　北方创业:订单结算影响q3业绩 自备车拓展仍可期
　　北方创业 600967
　　研究机构：国泰君安证券 分析师：黄琨，吕娟，王浩 撰写日期：2014-10-30
　　投资要点:铁总700辆C80E未实现Q3 交货影响业绩，自备车发展前景和军工资产注入仍可期待。公告前三季度收入、归母净利润22.75、2.09 亿元，同比-5.6%、-3.3%，EPS 0.25 元，低于我们预期。基于自备车发展前景和军工资产注入预期，维持2014-16 年EPS 为0.48、0.66、0.87 元，维持目标价24.5 元，维持增持评级。
　　国铁车生产未交付致Q3 业绩低于预期，预计Q4 业绩环比明显改善。Q3业绩主要影响因素:①公司按要求Q3 已完成700 辆C80E 国铁车生产，由于尚未签订合同，无法确认收入影响Q3 收入，估计C80E 单价约60万元，此批车辆合同约4.2 亿元；②资产置换完成，Q3 合并报表范围变化，新置入特种技术装备公司和铸造公司一般纳税人资格未批复，尚无法确认收入。预计Q4 部分铁路车辆合同能确认收入，盈利将环比大幅改善。
　　军工资产证券化创空间，并购完善产业链增业绩。①自备车市场营销经验丰富，随着自备车市朝程度提升，预计公司可能实现战略层面合作，获取更多自备车订单，为业绩持续增长打下坚实基矗②手握超13 亿现金，基于想打破产品单一局面的发展战略，预计公司将可能通过并购等手段不断完善铁路设备相关产业链，未来业绩增长有望迈向多元化。③一机集团军品需求旺盛，资产证券化将有效提升产能，预计公司军品产品线将逐渐富，打开公司新的成长空间。
　　催化剂:自备车新订单；新产能投产进度提前；有效资本运作。
　　风险提示:铁路投资风险；海外市场风险；军品证券化不达预期。

　中航重机三季度业绩符合预期 期待业绩拐点来临
　　中航重机 600765
　　研究机构：海通证券 分析师：徐志国，龙华，熊哲颖 撰写日期：2014-10-30
　　事件:
　　公司发布2014年三季报:1-9月实现营业收入43.71亿元(YoY -2.80%)，归母净利润1.19亿元(YoY 3.65%)，EPS0.15元。
　　点评:
　　三季度业绩符合预期，预计全年将高增长。三季度业绩基本符合预期，我们判断军品交付结算时间带来的影响是业绩同比增幅不大的主要原因。根据军品交付结算规律，我们认为四季度将是公司产品的集中交付结算期，单季度业绩有望实现1倍增幅，预计全年业绩将实现快速增长，营收和归母净利润将分别达到70.38亿元和1.92元，同比增速分别为10%和25%。
　　风电继续减亏，布局风电子公司立足长远。前三季度投资收益由去年同期的-2385万元大幅减亏至今年的-1180万元，符合我们的预期，主要原因是受益风电回暖，参股子公司中航惠腾同比减亏。公司10月27日决定投资4407万元设立广东雷州调风风电场项目公司，占股本比例51%。在风电复苏背景下提早展开布局，将利好公司新能源业务长远发展。预计全年风电业务将继续减亏，增厚公司业绩。
　　盈利预测与投资建议:
　　大型新设备带来的产能和毛利率双提升，液压募投项目逐步达产，以及受益风电产业逐步复苏，公司业绩将迎来高速增长，我们预计 2014-16年 EPS 分别为 0.25、0.43、0.60元，对应10月28日收盘价的 PE 为97.71、56.44、40.20倍。考虑到公司三大主营业务全面好转，尤其看好顶级设备为核心锻造业务带来的长期高成长性，我们认为公司2015年合理PE 应在90-95倍之间，综合考虑后取中值附近PE，六个月目标价至 40.00元，维持“买入”评级。
　　风险提示:
　　军品订单大幅波动及军品交付时间的不确定性，新产品量产晚于预期，生产线建设力度加大影响当期净利润。

　晋亿实业:紧固件为基 五金O2O打开成长空间
　　晋亿实业 601002
　　研究机构：国泰君安证券 分析师：黄琨，吕娟，王浩 撰写日期：2014-10-10
　　投资要点:
　　首次覆盖，给予增持评级。预测公司2014-2016年EPS分别为0.23、0.29、0.34元，复合增速48%。参考铁路设备及物流行业相关6家可比上市公司估值水平，考虑公司自动化仓储物流业务和现代化五金物流业务才刚刚起步，未来具备良好的发展前景，我们认为可以给予公司相对于行业可比公司一定的PE溢价，给予目标价14.50元，对应2015年50倍的PE。
　　与众不同的认识:市场认为公司主营业务为紧固件，经营业绩受上下游影响波动较大，未来盈利存在一定的不确定性。我们认为，公司在紧固件行业经历了起伏波动之后，已开始致力于寻求新的发展思路和方向。在行业谋求转型的环境下，晋亿实业开始着手打造一个五金销售物流配送体系，力求打造国内首个工业品连锁超市，从而实现企业一站式采购的需求，创造行业采购配送新模式。
　　打造五金现代化物流体系，建设专业五金O2O平台。公司已借鉴美国快扣和固安捷的自动化仓储设备管理模式，采用美国甲骨文公司ERP系统。另外，晋亿物流在学习上述国外案例的过程中，已融入中国五金行业特征，最后将可打造一个独特的中国式五金物流模式。鉴于公司目前在物流服务业领域经验尚有不足的现状，我们预计公司可能会考虑跟其他具备相应运营经验的企业进行合作，通过合作的模式快速切入。向平台电商转型可让晋亿实业发挥良好的品牌效应，我们认为，公司将逐步提升非制造业营收占比，推进企业向“供应商”和“平台提供商”转变，为客户提供一站式采购。
　　风险提示:原材料价格风险；铁路投资风险；物流拓展低于预期风险。

　鼎汉技术:新业务推进情况良好
　　鼎汉技术 300011
　　研究机构：东北证券 分析师：吴江涛 撰写日期：2014-10-27
　　营收、利润同比快速增长:前三季度实现营业收入4.57亿元，同比增长58.07%，其中，三季度单季度实现营业收入2.03亿元，同比增长了68.56%，公司营业收入较快增长除去订单执行大幅增长外，海兴电缆并表也是重要原因，考虑到业务量增长及海兴电缆并表带来的基数效应，四季度继续保持快速增长是大概率事件。前三季度实现归属于上市公司股东净利润为0.74亿元，同比增长115.40%；每股收益为0.17元。三季度实现归属于上市公司股东净利润为0.44亿元，同比增长186.17%。报告期公司新业务推进情况良好，其中车辆产品1-9月份累计实现中标4.37亿元，截止到9月30日，公司在手待执行订单共9.79亿元。
　　综合毛利率同比出现小幅下滑:前三季度公司毛利率达到36.08%，较去年同期下降了近1.71个百分点，但相较上半年33.88%的销售毛利率出现了明显回升，其中，海兴电缆8月并表起到一定作用。
　　营收快速增长带动期间费用率持续下滑:前三季度销售费用3663.72万元，同比增长8.05%；前三季度管理费用为4176.87万元，同比增长43.99%，低于营收58.07%的同比增长；前三季度财务费用318.27万元，比去年同期的-80.65万元有较大幅度增长，主要由于银行借款利息支出增加所致；前三季度公司销售期间费用率达到17.86%，较上年同期降低了近3.63个百分点。
　　投资评级:预计2014-2016EPS分别为:0.27元、0.45元、0.56元，市盈率分别为:67.16、39.81、32.24。后期存在超预期可能，维持“买入”评级。
　　投资风险:铁路投资政策风险、公司转型低于预期、新产品推广低于预期等。

　中储股份:单季下滑明显 变革转型是未来看点
　　中储股份 600787
　　研究机构：宏源证券 分析师：瞿永忠，刘攀，王滔 撰写日期：2014-10-31
　　业绩和公告简评:中储股份发布2014 年三季报，2014 年1-9 月，公司实现营业收入163.58 亿元，同比减少20.92%；实现归属于上市公司股东净利润4.41亿元，同比增长48.83%；其中第三季度实现营业收入44.93 亿元，同比减少33.97%；，实现净利润3769.73 万元，同比减少62.69%。
　　经营分析:大宗品依旧低迷，业务量仍无起色:受钢铁行业产能过剩，供大于求格局的影响，今年上半年“黑货走弱”的趋势在三季度延续，钢材价格屡创新低，我的钢铁网钢材综合价格指数一路下行，由7 月的120 点下跌至9 月的109 点，受其影响，公司大宗品业务量仍无起色，导致相关业务收入受到较大影响，第三季度营业收入同比减少三成以上。
　　此外，公司为控制业务风险收缩贸易业务也是收入下滑的原因之一。
　　投资收益贡献较大，扣非后业绩下滑明显。上半年公司南京项目一期股权整体转让，为公司贡献利润总额3.57 亿元，全部反映在投资收益当中，公司前三季度实现投资收益3.82 亿元，同比增长400%以上。
　　扣非后公司净利润同比减少33.97%。其中，第三季度单季归属于上市公司股东净利润下滑幅度较为明显，达到62.69%。
　　管理变革以及业务转型是未来重要看点。今年8 月，公司引入战略投资者普洛斯。普洛斯的引进，有助于公司引进国际物流巨头的先进管理经验，提高运营效率。另外，由于大宗品仓储周期性较强，公司近年业务受到较大冲击，公司目前正考虑由大宗品转型消费品，但目前进展较为缓慢。
　　公司主业近期有所下滑，但遍及全国的仓储资源是公司转型的有力保证，引入普洛斯后，管理效率有望提升；此外，物流地产业务有较大空间。我们预计14-16EPS 分别为0.27 元，0.33 元和0.45 元，分别对应33x14PE，27x15PE 和20x16PE，维持公司“买入”评级。